按照7月6日职业联赛工作会议暨中超俱乐部老总峰会上公布的竞赛方案，2022赛季中超联赛拟从第11轮开始恢复主客场赛制。据彭博社当地时间9月10日报道，美国总统拜登准备签署一项行政命令，帮助扩大美国的生物制造业，减少对于外部的依赖。就在各俱乐部全力推进各自主场申办工作的同时，赛事主办方也在加紧落实“第三方赛地”的遴选工作。无独有偶，当地时间9月9日，美国公司Snapdragon Chemistry宣布，CXO（医药外包）行业龙头凯莱英之前宣布的收购将不会进行。原因是，该收购未能就满足美国财政部下属的外国投资委员会的缓解条款达成一致。CXO作为过去两年整个医药二级市场涨势最好的板块之一，良好的景气度令其成为投资人和创业者前赴后继的一个细分赛道。

B | 从目前情况看，作为联赛首阶段三个赛区之一的海口赛区已成为“第三方赛地”的主要候选地。今年上半年，CXO板块在医药细分板块中表现亮眼，业绩增长势头迅猛，超七成CXO上市公司净利润同比增长，其中博腾股份和凯莱英两家企业的营收利润均翻倍增长。但在二级市场，这些公司表现相对遇冷，部分公司的机构投资者和大股东甚至开始“出逃”。在7月6日的会议上，中足联筹备组通报各俱乐部，本赛季中超联赛余下24轮赛事，也就是第11轮至第34轮赛事计划将于8月5日开始，至12月中旬落幕，比赛拟恢复主客场赛制。为此，赛事主办方已通过各俱乐部向其属地体育管理部门及政府相关其他部门发去了主场申办工作意见征集函，并希望各俱乐部最晚于7月20日将具体意见反馈回来。

中超联赛恢复主客场赛制，实为俱乐部、球迷、赞助商等各方众望所归。最新的两则消息，更让医药人为CXO行业公司捏了一把汗。

C | 不过受疫情等客观因素影响，不同俱乐部在落实主场申办的工作过程中遇到的问题与困难不同。为何投资者对CXO企业亮眼的业绩并不买账？二级市场的表现与业绩背离到底是什么原因？能否破局？创新药市场收缩CXO指的是药品从研发、临床试验、生产到上市过程中的一系列的外包活动。

D | 按照产业链条上下游逻辑，主要分为CRO、CDMO/CMO和CSO，分别服务于医药行业的研发外包、生产外包、销售外包三个环节。部分俱乐部可能短期内或者说8月5日前还无法落实“主场作战”。因此为确保联赛正常运行，赛事主办方同意，那些暂时无法在主场比赛的球队可以申请备用主场，如还无法如愿，那么既可以放弃主场比赛赴对手主场比赛，也可以在主办方提供的“第三方赛地”参加比赛。近年来，全球创新药产业发展迅猛，但新药研发具有高风险、高投入、回报周期长等特点，为了加快新药研发效率，越来越多的药企选择外包，国内CXO行业迎来了高速发展期。在二级市场，CXO一度成为资本追捧的对象。2021年7月2日是市场情绪的一个明显转折点。当天，国家药品审评中心发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》征求意见的通知，强调了以患者为中心和基于临床价值的临床试验设计方法，上调了对肿瘤学临床试验的门槛，对创新提出了更高的要求。此后，CXO的二级市场表现，开始出现回落。当下，一个新的现实摆在面前，创新药市场开始出现收缩。“第三方比赛地”安排在哪里？这同样需要赛事主办方妥善选择。数据显示，从投融资情况来看，2022年前5个月一级市场投融资事件数量和金额均呈下降趋势，投融资事件同比减少45.8%，投融资金额环比减少50.9%。据悉，在此之前，赛事主办方曾考虑由此前承办中超首阶段赛事的大连赛区、海口赛区作为“第三方赛地”承接中超联赛后面阶段部分球队相关轮次赛事。二级市场的再融资事件数和金额继去年第三季度之后持续低迷。

E | 在药物审批方面，2022年上半年生物药获批数量同比增长16%，增速放缓，化药新药同比增长直接为负（-4%）。这是因为这两个赛区此前防疫工作比较得力，且交通、场地条件、接待能力均符合中超比赛要求。而在赛制确认调整前，两赛区原本也计划携手梅州赛区共同承接中超联赛余下三个阶段赛会制比赛。不过，无论是大连赛区，还是梅州赛区，其属地分别拥有一支中超球队。如果将“第三方赛地”安排在两赛区之一，且比赛涉及两地球队，那么到这里参加“主场”比赛的球队无异于平添了客场比赛场次。近日，成都蓉城俱乐部常务副总经理姚夏公开表示，欢迎其他球队到成都来打中超比赛。有行业人士告诉记者，受资本投资热度降温的影响，很多生物制药公司因管线进度在行业排名靠后，选择直接停掉项目的现象屡见不鲜。“如果CXO企业的订单多来自国内的生物制药公司，未来业绩肯定会显著下滑。尽管成都赛区的场地条件不俗，且已接受过了赛事主办方工作组的考察，但从“主客场因素有别”角度出发，其他球队并不一定情愿来成都打“主场”比赛。

F | ”该人士表示。值得关注的是，尽管国内创新药在近几年迅速发展，但CXO企业，尤其是头部企业目前的主要营收仍来源于海外。行业平均的海外营收占比为70%，而凯莱英、博腾股份更是高达85%以上，而海外营收大部分又来自罗氏、辉瑞、默沙东、BMS等少数全球头部药企。除维护竞争公平外，防疫等因素亦是赛事主办方遴选“第三方赛地”的重要参考依据。比如，目前国内各地执行的防疫政策存在一定差异，赛地的选择有必要满足各队城际间往来便利性的需要。美国对生物制造业的最新态度，叠加此前美国对中国生物医药公司研发、投资、贸易政策的收紧，都让行业开始思考相关的应对方法。

G | 7月19日，药明康德与药明生物同时宣布将在新加坡建设新基地，这两家“药明系”公司计划在未来十年各自投资约20亿新加坡元用于项目建设。重新做国际化布局，是CXO龙头“药明系”给出的方法之一。

H | 行业产能过剩记者采访发现，市场各方对目前CXO行业的担忧，并不仅限于国际市场的影响。“尤其是跨国药企，之所以找CXO合作，不是因为自己做不出来，而是为了省事省时间，在医药研发行业，时间比研发成本重要太多了。这也是海口赛区目前成为重要候选地的原因所在。文/本报记者 肖赧 统筹/杜锐 赛况 国安遭逆转 1比2不敌深圳 11日晚，北京国安在中超第10轮比赛中迎战实力不俗的深圳队，经过90分钟的对攻战，国安最终1比2不敌深圳队，未能以一场胜利结束第一阶段的争夺。

I | ”某国内药企研发负责人对记者解释称，“对于有追求的创新药企而言，选择与CXO合作的目的是又快又好地交付。为双方进球的分别是国安这边的王刚以及深圳的郜林和元敏诚。从统计数字看，用CXO公司临床研发可以节约30%左右的时间，这非常关键。”“有工程师红利以及成熟的产业配套，目前中国发展CXO行业依然是天时地利人和。”上述受访人士认为。但多位受访人士同时提示，产能过剩是目前行业发展最值得关注的问题。本场比赛最大的看点就是国安的前锋王子铭在获得首发机会之后，能否扛起球队的进攻大旗。比赛开始之后，双方没有进行任何的试探，直接开始对攻，不过无论是国安小将乃比江似传似射的打门还是裴帅的头球，都没有真正威胁到对手的大门。

J | 15分钟之后，深圳队逐渐拿到了场上的主动权，三位前场老将王永珀、郜林和孙可给国安的后防线制造了不小的威胁。深圳队的姜志鹏差点利用一次远射敲开国安的大门，好在侯森将皮球压在了自己的身下，力保大门不失。一个明显的现象是，不少原料药企集中转型CXO。比赛第28分钟，国安利用一次反击机会，由王刚在大禁区外打进一脚精彩的世界波，这也是这位前国脚为国安打进的首个进球。九洲药业收购杭州TEVA，以快速提升公司CXO业务的承接能力；普洛药业转型CXO和制剂业务，今年二季度末在建工程为10.17亿元，同比增长272.1%；美诺华定增大力发展CXO业务，定增项目将分步投产，预计产能3700多吨；奥翔药业目前进行的CXO业务项目总数有19个，非公开发行募投项目7个车间均已完成厂房建设。上半场比赛结束，国安1比0领先对手。易边再战之后，两队依然是互有攻守、各不相让，尤其是此役改踢右边前卫的国安外援姜祥佑，他曾经人球分过深圳队后防线球员后形成一次不错的突破机会，不过他的远射被对手门将董春雨牢牢抱住。更多创新药企正在扩充生物药CXO的产能。

K | 包括信达生物、复宏汉霖在内的多家创新药企，其关联公司或旗下公司都开始向外承接CXO服务；三生制药、贝达药业开始通过合资等方式向CXO领域延展。

L | 机会依然存在那么，CXO产业还值得关注吗？“CXO的成长驱动力，不只来自全球药物研发生产外包产业链的转移，还有新技术新工艺带来的增量。

M | ”上述受访研发负责人表示，头部CXO不仅是代工企业，也是新技术的引领者、创新企业的孵化者。

N | 以“药明系”为例，具备一体化平台的CXO企业有能力提前完成底层技术和基础设施布局，因此横向拓展新兴业务也可更快更积极。在王子铭浪费了一次绝佳的机会之后，国安遭受到了惩罚，侯森的扑球失误给了对手前锋郜林补射的机会，这位35岁老将自然不会放过这样的良机，1比1，国安和深圳队再次回到同一起跑线上。在比赛结束前，深圳队后卫元敏诚利用一次角球机会破门得分，2比1，李章洙的队伍完成了逆转，并将这个比分保持到了终场结束。此外，对于资源的掌控，有助于CXO公司更加稳定地增长。最终国安不敌对手，8轮不败就此被终结，未能以一场胜利结束第一阶段的争夺。

o | 文/本报记者 张昆龙