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业绩高增与重组浪潮共振 “牛市旗手”爆发！板块配置价值显现？(附股)_我的网站

一 |     　　8月26日早盘，券商概念板块单边上行，锦龙股份、湘财股份先后直线封板，哈投股份、长江证券、指南针、招商证券、国元证券等多股跟涨。
　　消息面上，头部券商中报业绩全面高增并计划大手笔分红，叠加东方证券合并上海证券议案获高票通过、中金公司吸并案明日上会的双催化共振，有机构直言，券商板块目前已具有较高配置性价比。　　券商中报业绩普遍超预期　　近日，券商中报密集披露，头部券商业绩全面超预期。

二 |     受持续干旱天气影响，南苏拉威西省Luwu地区水资源供应趋紧，部分工业设施面临水资源及电力供应受限的情况。

三 | 　　其中，中信证券上半年归母净利润233.43亿元，同比增长69.60%，创历史同期最好水平；国泰海通上半年盈利202.6亿元，同比增长28.74%；中信建投归母净利润76.39亿元，同比增长69.44%。　　若从概念股角度看，东方财富Choice数据显示，截至8月25日，已有28只券商概念股披露中报业绩，上半年合计归母净利润达1035.01亿元，较上年同期的685.95亿元大幅增长约51%。除了锦龙股份，其余27股均实现业绩同比正增长。

四 | 　　增幅方面，中泰证券以146.38%的增幅居首，金证股份、招商证券、财达证券、华安证券上半年净利均实现翻倍增长，中信证券、中信建投、华西证券、长江证券等8股上半年净利增幅均在六成以上。受此影响，部分镍及冶金相关企业下调开工率，生产受到一定影响。对于镍产业而言，若水资源短缺持续，可能进一步制约当地镍冶炼厂开工并影响镍产量。

五 | 　　值得一提的是，业绩高增的同时，头部券商大手笔分红同步兑现。目前影响主要集中于Luwu地区，若后续水资源状况进一步恶化，不排除生产扰动范围扩大的可能。中信证券拟中期分红每10股派4.27元，合计派现66.72亿元，公司已连续三年开展中期分红；国泰海通拟每10股派3元，合计中期分红52.54亿元，较上年同期翻倍；中信建投拟每10股派2.90元，合计分红22.49亿元。　　并购整合浪潮持续推进　　除了业绩与分红，券商行业的整合浪潮与效能释放，也是市场关注的一大焦点。

六 | 　　8月24日，东方证券召开临时股东会，审议通过发行股份及支付现金购买上海证券100%股权的合并重组方案，16项议案全部获高票通过。本次交易总对价251.2亿元，合并后东方证券资产总额将突破6000亿元，跻身行业前十，财富管理客户账户将跃升至逾500万户。　　紧随其后，中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券事项将于明日接受上交所并购重组审核委员会审议，该交易对价约1139亿元，为A股规模最大的券商整合案。据草案测算，合并后中金公司总资产将突破万亿。　　两单大型整合案件在同一周密集推进，叠加中央汇金旗下券商已增至8家，行业并购重组预期持续升温。　　机构普遍看好板块估值修复　　券商概念股是指主营业务涉及证券经纪、投资银行、资产管理、自营投资等证券业务的上市公司，其业绩与资本市场活跃度、政策环境及并购重组进程高度相关。　　在华西证券看来，当前券商板块估值处于历史相对低位，业绩高增与估值低迷存在背离。与此同时，产业资本与上市公司自身同步出手回购，释放出对板块价值认可的明确信号。　　“公募基金欠配明显，市场风格再平衡下，板块修复空间充足。”国金证券也表示，当前券商板块PB（LF）、PE（TTM）估值仅1.12倍、15倍，建议关注攻守兼备的券商板块及绩优个股。　　东吴证券进一步指出，上市券商26H1业绩表现优异，板块景气度显著上行，头部券商利润高增，推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头。　　中航证券从并购重组角度分析称，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段，同时行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。

七 | 建议关注有潜在并购可能的标的，以及头部券商如中信证券、华泰证券等。　　融资客提前埋伏多只概念股　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有55股涉及券商概念，合计总市值约3.9万亿元。　　中信证券体量超4300亿元居首，国泰海通、东方财富市值均超3000亿元，中信建投、华泰证券、同花顺、中金公司、广发证券等多股市值均超1500亿元。　　年初至今，券商概念板块走势偏弱，仅华安证券、长江证券、招商证券等少数个股录得股价上涨。

八 | 近一周，板块走势依旧分化，国元证券、五矿资本、中泰证券、山西证券、申万宏源等近20股股价上行。　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，近一周，共有19只券商概念股获融资客逆势押注。　　其中，广发证券获杠杆资金加仓0.76亿元，同花顺、中信证券分别获抢筹0.72亿、0.65亿元，东兴证券亦获0.52亿元融资净买入，财通证券、中金公司、国泰海通等7股融资净买额均超千万元。

九 | （文章来源：东方财富研究中心）。

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Published on:16:39:07